基于函数型Logistic模型的企业财务困境预警研究

作     者：王德青 薛守聪 芦智昊 郭梦霞 侯伊雯 

作者机构：中国矿业大学经济管理学院 南京航空航天大学经济与管理学院 东南大学网络空间安全学院 

出 版 物：《运筹与管理》 (Operations Research and Management Science)

年 卷 期：2025年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：教育部人文社会科学基金(22YJCZH162) 中央高校基本科研业务费资金(2023SK07) 江苏省研究生科研创新计划(KYCX_2579) 

主　　题：财务困境 函数型Logistic模型 风险预警 变量选择 

摘      要：财务困境是恶化的企业经营状况长期累积结果，基于离散数据的传统预警方法侧重于静态视角测度财务指标引致财务困境的平均作用，忽略了企业财务困境形成的连续演变过程。针对财务指标预警作用的连续时变本征，本文在财务指标函数化基础上，系统拓展融合变量选择的函数型Logistic模型，旨在从过程视角识别有效财务预警指标，并测度其引致企业财务困境形成的时变影响。基于中国A股上市公司的实证分析发现，困境预警的众多财务指标并不都具有显著的预警作用，不同财务指标的预警作用呈现出显著的时段差异。预警效果比较方面，融合变量选择的函数型Logistic模型相较传统预警方法具有显著优势。本文融合变量选择系统拓展了函数型Logistic模型，能够为时变视角预警企业财务困境提供方法支持。