税收优惠政策组合对企业研发投入的影响研究

作     者：王春元 张子楠 

作者机构：浙江财经大学财政税务学院 浙江省哲学社会科学重点研究基地地方财政研究院 

出 版 物：《科研管理》 (Science Research Management)

年 卷 期：2025年

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 

基　　金：浙江省习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心研究基地课题:“习近平经济思想指引下的城乡产业融合政策优化研究”(2022.09-2025.12) 浙江省哲学社会科学规划课题-重大课题子课题:交通基础设施升级与区域间基本公共服务的协调供给(23YJRC08ZD-2YB,2022.09-2025.09) 

主　　题：税收优惠政策组合 协同红利 研发投入 加计扣除 加速折旧 

摘      要：创新是我国现代化建设全局的核心，而高投入、高风险、长周期的创新活动不仅需要政策精准发力，还需注重政策间的协同效应。然而，关于政策协同效应的研究仍较为稀缺。本文通过构建包含加计扣除和加速折旧政策的动态企业价值方程，理论推导了企业固定资产投资对加计扣除政策优惠力度的强化机制，首次刻画了该政策组合对企业创新活动的协同红利效应，并基于2009～2018年中国A股上市公司的数据进行了实证检验。结果表明，加速折旧政策与加计扣除政策不仅单独显著促进了企业研发投入，二者组合还能额外提升研发投入，即存在显著的协同红利。此外，政策组合对企业费用化支出和资本化支出的影响存在异质性，其中对费用化支出的促进作用更为显著。机制分析进一步揭示，协同红利主要通过现金流放大效应、研发设备叠加效应和研发人员互补效应三个渠道实现。异质性分析发现，协同红利在高所得税税负企业、高所得税率行业、成长期企业，以及行业竞争程度较高或地区市场化程度较高的企业中更为显著。同时，政策组合还显著提升了企业研发产出水平，且未以牺牲其他要素投入为代价。本文的研究为决策部门优化政策设计、促进政策协同发力提供了理论依据，有助于减少政策效果的不确定性，避免政策合成谬误，从而更好地实现创新驱动发展的战略目标。