董事高管责任保险与企业环境处罚

作     者：宁金辉 张晓洋 骆梦窈 

作者机构：河北农业大学经济管理学院 河北农业大学乡村振兴研究中心 河北农业大学审计处 

出 版 物：《会计之友》 (Friends of Accounting)

年 卷 期：2025年第3期

页      面：65-72页

学科分类：120201[管理学-会计学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：河北省社会科学基金:一般项目“河北创新乡村生态产品价值实现机制的路径研究”(HB24ZT035) 

主　　题：董事高管责任保险 环境处罚 代理冲突 环境规制 企业价值 

摘      要：以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察董事高管责任保险对企业环境处罚的影响。研究发现董责险显著提高了企业环境处罚的概率,说明董责险对企业环境处罚表现出明显的“庇护效应,而非“监督效应。机制分析表明董责险主要通过加剧代理冲突提高企业环境处罚。横截面检验表明董责险显著提高了非国有企业、低媒体关注企业的环境处罚。此外,还发现董责险对企业环境处罚的“庇护效应在低命令控制型、低市场激励型、低公众参与型环境规制的企业更为显著。经济后果检验表明董责险对企业环境处罚的“庇护效应最终减损了企业价值。研究丰富了董责险经济后果和环境处罚影响因素的文献,为健全现代环境治理体系提供了实践指导。