居民资产具有财富效应吗?——来自京、津、沪、渝面板数据的验证

作     者：林霞 姜洋 

作者机构：四川大学经济学院成都610064 中国农业银行总行产品研发部北京100020 

出 版 物：《中央财经大学学报》 (Journal of Central University of Finance & Economics)

年 卷 期：2010年第10期

页      面：75-80页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020101[经济学-政治经济学] 

主　　题：财富效应 消费者行为 面板计量模型 

摘      要：随着现代金融市场的发展,包括股票、房产在内的居民资产逐渐成为财富效应的主要来源。尤其是在内需不振、股市泡沫和房价争论的背景下,资产财富效应问题受到广泛关注。本文基于消费者跨期最优选择模型,利用京、津、沪、渝四个直辖市的城镇居民面板数据,分析的结论表明,中国股市升值和房价上涨引致的财富效应并不明显,其中房地产的财富效应几乎为零,股票的财富效应为负。旨在通过房地产拉动居民内需的政策效果微弱,甚至适得其反;而股票市场的慢牛升值更有利于形成正的消费预期,现阶段扩大内需的着力点在于提高居民收入总量及调整收入分配结构。