跨国企业绩效评价：投资组合理论与实物期权理论的对比及实证研究

作     者：余润堃 梁烨 梁嵘 

作者机构：中国石油大学（华东） 中国人民大学 苏州经贸职业技术学院 

出 版 物：《中国经贸导刊》 (China Economic & Trade Herald)

年 卷 期：2024年第12期

页      面：61-63页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主　　题：实物期权 非对称 投资组合多样化 

摘      要：在国际业务领域，我们主要聚焦于影响跨国风险与业绩成果的管理行为。尽管投资组合多样化与实际期权理论常被用来解析跨国投资的结果，但现有研究常混淆了这两大理论所倡导的行动与预测。具体而言，这两种理论在因果机制、管理行为、风险与绩效的概念上存在显著差异。投资组合理论主张通过被动管理实现对称的结果，例如，通过多样化投资组合来降低方差并获得相应回报。相反，实际期权理论则强调经理应积极调配子公司资源，以影响不对称的结果，如通过监测环境变化并作出相应调整，以增强投资的上行潜力或减轻下行风险。本文旨在明确区分这两大理论，并特别关注实际期权理论所独有的预测——即地理分散的跨国活动与不对称结果之间的内在联系，这种联系深受管理者对实际期权逻辑的认知程度及其对市场不确定性调控能力的影响。此外，本文还深入探讨了有效实施这些不同的多国投资策略所需的管理策略与行动类型的差异，以期为相关领域的实践提供有力指导。