定向降准、农户生产性信贷约束与融资决策——基于CHFS的实证研究

作     者：钱水土 方立凯 QIAN Shuitu;FANG Likai

作者机构：浙江工商大学金融学院 

出 版 物：《农业技术经济》 (Journal of Agrotechnical Economics)

年 卷 期：2024年第9期

页      面：4-21页

核心收录：

学科分类：120301[管理学-农业经济管理] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1203[管理学-农林经济管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社科基金重大项目“构建金融有效支持农业高质量发展的体制机制研究”(编号:21ZDA046) 

主　　题：定向降准 农户 生产性信贷约束 融资决策 双重差分 

摘      要：我国农户的生产活动长期面临融资约束问题，使其不得不诉诸非正规金融来缓解融资困难。2014年至今，央行连续实施的定向降准政策，实质是对“三农与小微企业展开的“精准滴灌式货币政策支持。定向降准政策鼓励银行向农户提供贷款，能够影响农户生产经营融资决策，本文将定向降准作为准自然实验，采用双重差分法的识别策略，探究农户生产性信贷约束与融资决策的关系。研究发现：(1)定向降准有效缓解了农户生产性信贷约束；(2)从农户生产经营角度看，正规金融对非正规金融存在替代效应，即农户生产性信贷约束降低后，对民间借贷等非正规融资的需求下降；(3)定向降准对农户生产性信贷约束与融资决策的影响因贷款担保方式与地区政府干预程度的差异而存在异质性。本文为不同生产性融资渠道的替代关系提供了来自中国农户的微观证据，有助于理解定向降准对农户融资决策的影响，为制定扶持农户发展政策提供参考。