数据资产化能否缓解“专精特新”中小企业融资约束

作     者：何瑛 陈丽丽 杜亚光 HE Ying;CHEN Li-li;DU Ya-guang

作者机构：北京邮电大学经济管理学院 中国社会科学院工业经济研究所 

出 版 物：《中国工业经济》 (China Industrial Economics)

年 卷 期：2024年第8期

页      面：154-173页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

基　　金：国家社会科学基金重大项目“数字化变革推动中小企业高质量发展研究”(批准号22&ZD148) 国家社会科学基金重点项目“双向混合所有制改革中非控股股东治理机制对资本配置效率的影响研究”(批准号20ACL015) 

主　　题：数据资产化 融资约束 信贷资源配置 资金流动性 “专精特新”中小企业 

摘      要：数据资产作为企业具有核心竞争力的关键生产要素和战略资产,能够发挥降本提质、交易增值和信用担保的作用,并有助于缓解“专精特新中小企业融资约束。本文选取2011一2021年中国专精特新“小巨人上市公司数据,运用文本分析方法构建数据资产文本词典,并提取企业年报中的关键词,刻画出企业数据资产化程度,实证考察了数据资产化对“专精特新中小企业融资约束的影响。研究发现,数据资产化显著缓解了“专精特新中小企业的融资约束,将数据资产划分为自用型数据资产和交易型数据资产两种类型,均能缓解企业融资约束。作用机制检验发现,企业数据资产化可以通过优化信贷资源配置和提高资金流动性缓解“专精特新中小企业的融资约束。基于TOE框架的异质性检验发现,企业技术能力和客户关系能够增强数据资产化对企业融资约束的缓解效应,数字金融发展水平与数据资产化在一定程度上呈现替代关系。经济后果检验发现,数据资产化通过缓解融资约束提升了“专精特新中小企业创新能力,尤其促进了“专精特新中小企业突破式创新。本文丰富了数据资产微观领域的研究成果,为推动“专精特新中小企业数字化转型和高质量发展提供了证据和经验借鉴。