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股票指数期货的发展过程

作     者:党剑 

作者机构:中国国际期货公司 

出 版 物:《资本市场》 (Capital Markets Magazine)

年 卷 期:2000年第2期

页      面:64-64页

学科分类:02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学(含∶保险学)] 020202[经济学-区域经济学] 

主  题:股指期货 动态交易工具 套利工具 停滞期 发展史 

摘      要:本世纪70年代,西方各国受石油危机的影响,经济发展十分不稳定,利率波动剧烈,导致股票市场价格大幅波动,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是,股票指数期货应运而生。它的兴起,一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具;另一方面也给了期货投机者以投机的机会,使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐。我们可以从美国股票指数期货应用的历史过程略见端倪: 1.1982年~1985年作为投资组合替代方式与套利工具自堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货之后三年,投资者除改变以往进出股市的传统方式——挑选某个股票或某组股票之外,最重要的运用包括:第一,复合式指数基金(Synthetic Index Fund)诞生,即投资者可以透过同时买进股票指数期货及国债的方式,达到买进成份指数股票投资组合的同检疫效果;第二,运用指数套利(Return Enhancement)。

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