经济政策不确定性与企业财务宽裕

作     者：代飞 钟运标 徐凤菊 

作者机构：云南师范大学泛亚商学院云南昆明650092 武汉理工大学管理学院湖北武汉430074 

出 版 物：《财会通讯》 (Communication of Finance and Accounting)

年 卷 期：2024年第17期

页      面：89-94页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020201[经济学-国民经济学] 

基　　金：云南省哲学社会科学规划项目“基于三维扫描的云南国有企业集团出资组建混合所有制公司风险管控研究”(项目编号:YB2022050) 云南教育科学规划(高等学校教师教育联盟)教师教育专项课题“新文科背景下云南高校管理会计教师‘六位一体’能力建设与实施路径研究”(项目编号:GJZ2201) 云南师范大学研究生科研创新基金(YJSJJ23-B24)阶段性研究成果 

主　　题：经济政策不确定性 财务宽裕 财务结构 资产流动性 

摘      要：近年来,中国上市公司财务结构普遍存在流动性过剩的财务宽裕现象,表现为大量持有货币资金和交易性金融资产、并缩减债务规模。基于经济政策不确定性宏观视角,理论分析并实证检验了公司财务宽裕的形成机理。研究发现,经济政策不确定性显著促进了公司财务宽裕的形成。非对称性分析结果表明,经济政策不确定性对财务宽裕的促进效应在小规模企业和国有企业中更为突出,去杠杆政策对企业有息负债使用的调整为财务宽裕现象提供了支撑,强化了国有企业财务宽裕程度。进一步研究发现,代理成本在二者关系中存在正向调节作用。