家族权利束锁定与家族企业创新——基于结构性工具控股家族企业的证据

作     者：黎文靖 彭远怀 Li Wenjing;Peng Yuanhuai

作者机构：暨南大学管理学院 

出 版 物：《管理世界》 (Journal of Management World)

年 卷 期：2024年第40卷第9期

页      面：204-220,243页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金青年项目“政府数据开放的微观经济效应研究:基于企业投融资视角”(项目号:72303078) 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“健全中国特色国有资产治理体系研究”(项目号:22JZD007)的资助 

主　　题：权利束锁定 结构性工具 家族企业创新 家族企业三角理论 

摘      要：基于保护、管理以及传承等目的,控股家族为锁定愈发分散的家族权利束日益倾向利用结构性工具控股家族企业。打开家族企业治理黑箱,分析家族内部权利配置方式对家族企业经营决策的影响具有重要理论价值和现实意义。匹配家族企业的多元目标体系,本文引入家族企业三角理论分析结构性工具对家族企业创新行为的影响,以提供理解家族企业治理实践的新视角。研究发现,结构性工具显著促进了家族企业创新,而融资约束缓解和风险容忍增强是重要作用路径;异质性分析发现,创新促进效应在家族管理涉入较深、代际传承之后以及资产规模较小的家族企业中更为显著;拓展分析发现,创新促进效应主要体现在高质量创新而非低质量创新;此外,利用结构性工具控股还能有效抑制家族所有权和控制权的降低。本文的研究沟通理论前沿与中国家族企业治理实务工作,为家族企业治理与传承相关政策的制定提供了重要理论与经验证据支持。