企业ESG表现能否降低破产风险?

作     者：崔秀梅 肖祎宁 王菁华 CUI Xiumei;XIAO Yining;WANG Jinghua

作者机构：南京审计大学会计学院江苏南京211815 南京审计大学智能会计产业学院江苏南京211815 南京审计大学智能管理会计与内部控制研究院江苏南京211815 

出 版 物：《审计与经济研究》 (Journal of Audit & Economics)

年 卷 期：2024年第39卷第5期

页      面：69-78页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金一般项目(20BJY025) 国家自然科学基金青年项目(72002105) 江苏高校“青蓝工程”优秀青年骨干教师资助项目 江苏省研究生科研与实践创新计划(SJCX23_1028) 

主　　题：ESG表现 企业破产风险 融资约束 财务绩效 数字化转型 行业竞争 产权性质 

摘      要：以2009—2021年中国A股上市公司为研究对象,分析企业ESG表现和破产风险的关系以及其作用机制,并依次从宏观、中观、微观视角展开异质性分析。研究发现,较好的ESG表现显著降低了企业破产风险。机制分析发现,企业提升ESG表现缓解了融资约束,同时提升了财务绩效,进而降低了企业破产风险。另外,企业数字化转型能够加强ESG表现对破产风险的抑制作用。进一步基于企业经营的宏观、中观、微观视角分析发现,ESG表现对破产风险的抑制效应具有普适性,但这一效果在低法治水平、低竞争程度、非国有企业、财务困境企业的组别中更加明显。研究结论有助于理解企业通过ESG战略进行风险管理的内在逻辑,为企业优化决策制定提供了经验参考。