超额现金持有的上市公司特质研究——对我国制造业上市公司的实证分析
Characteristics of Excess Cash Holding Companies:An Empirical Analysis on Chinese Listed Companies in Manufacturing Industry作者机构：四川大学工商管理学院四川成都610064
出 版 物：《财贸研究》 (Finance and Trade Research)
年 卷 期：2008年第19卷第6期
页 面：108-112页
核心收录：
学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理]
基 金：国家自然科学基金项目"基于自由现金流量的我国上市公司业绩变化研究"(编号:70672013)
摘 要：超额持有现金的上市公司具有什么特质呢?以我国制造业329家上市公司2004—2006年的数据为整体样本,通过界定超额现金持有上市公司,将整体样本分成超额现金持有和非超额现金持有两个子样本,从公司治理、财务方面设计变量对两个子样本进行比较分析。实证结果表明,与非超额现金持有公司相比,超额持有现金公司负债比率要低,长期业绩会变差,现金股利支付比率低,而股东保护度和管理费用率不存在显著差异。
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