住房限购、人口老龄化与家庭金融资产配置

作     者：杨波 王向楠 李若蔓 YANG Bo;WANG Xiangnan;LI Ruoman

作者机构：云南大学经济学院 中国社会科学院金融研究所 

出 版 物：《金融评论》 (Chinese Review of Financial Studies)

年 卷 期：2024年第16卷第3期

页      面：1-22,155页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金一般项目(项目批准号:22BGL062) 国家自然科学基金地区项目(项目批准号:72363034) 云南省科技计划项目(项目批准号:202201AU070093)的资助 

主　　题：房地产 养老金融 家庭金融 资产管理 银发经济 

摘      要：住房限购如何影响家庭金融资产配置,以及这种影响在不同人口老龄化地区的差异,是政府部门和业界共同关心的问题。本文基于中国城镇住户调查数据和双重差分模型研究发现,相较于非限购城市,限购城市一套房家庭在住房限购政策实施后会提升风险金融资产、非流动性金融资产的持有份额。考虑人口老龄化因素后发现:因为老年抚养比上升会造成家庭的风险厌恶程度和流动性需求增加,所以在老年抚养比较高的城市中,住房限购对一套房家庭金融资产配置的影响有限;而由于人口预期寿命延长引致家庭储蓄率上升,所以在预期寿命较长的城市中,住房限购促使一套房家庭拉长金融资产配置的期限结构。本研究有助于理解人口老龄化背景下,房地产市场和金融市场发展间的关系,为从人口结构视角构建房地产调控的长效机制,促进资本市场健康有序发展提供一定的启示。