自贸试验区建设、金融供给与企业研发投入

作     者：焦永香 徐芬 杨宏恩 Jiao Yongxiang;Xu Fen;Yang Hongen

作者机构：北京工商大学经济学院北京100048 北京工商大学新商经研究院北京100048 

出 版 物：《管理评论》 (Management Review)

年 卷 期：2024年第36卷第4期

页      面：115-129页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 020206[经济学-国际贸易学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金项目(72003010) 国家社会科学基金项目(20BGJ036)。 

主　　题：自由贸易试验区 金融供给 企业研发投入 调节效应 中介效应 

摘      要：将自由贸易试验区建设、金融供给纳入到企业研发投入决策模型中,推演其对企业研发投入的作用效果与路径机制,并运用2012—2020年的地区与上市企业层面的数据进行实证检验。研究发现:自贸试验区建设显著促进了企业研发投入,金融供给对此发挥了正向调节作用;且在以股票和债券为主的直接融资供给调节下,自贸试验区建设对企业研发投入的促进作用更强。机制检验结果显示,自贸试验区建设与金融供给协同推进能通过降低债权融资成本、提升外资企业集聚效应和降低市场竞争程度的方式促进企业研发投入,但不能通过降低股权融资成本和提升内资企业集聚效应促进企业研发投入。