自愿性绿色绩效披露对绿色债券融资成本的影响

作     者：马嘉萌 杨舒宁 

作者机构：上海大学管理学院上海201899 

出 版 物：《商业会计》 (Commercial Accounting)

年 卷 期：2024年第11期

页      面：11-18页

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目(项目编号:20AGL014)资助项目 

主　　题：自愿性绿色绩效披露 融资成本 市场化程度 外部监督 

摘      要：文章基于节能减排、实现“双碳目标的背景,关注发行绿色债券企业的绿色信息披露。以2016—2022年在我国沪深A股发行的绿色债券为研究样本,考察自愿性绿色绩效披露与绿色债券融资成本的关系,研究发现自愿性绿色绩效披露与绿色债券融资成本负相关。这表明自愿性绿色绩效披露越充分,投资者越相信企业能够实现较大的环境效益,企业的偿债能力较高,会降低风险补偿要求。异质性检验显示:当企业处在市场化程度较低的地区、发行的债券为普通绿色债券或是债券未经绿色机构认证时,自愿性绿色绩效披露对绿色债券融资成本的降低效应更显著。这表明绿色绩效高的优质企业更愿意通过自愿性绿色绩效披露向资本市场传递良好信号,减少信息不对称,降低债券融资成本。研究结论对发债企业提高绿色绩效披露水平,以及对绿色债券市场完善披露政策具有一定的实践意义。