中期借贷便利资金流入何方?——来自中国的经验证据
Where Does Medium-term Lending Facility Funding Flow? Evidence from China作者机构：上海社会科学院应用经济研究所上海200020
出 版 物：《管理现代化》 (Modernization of Management)
年 卷 期：2024年第44卷第3期
页 面：31-46页
学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020201[经济学-国民经济学]
基 金：国家自然科学基金“中国网贷市场逆向选择、道德风险与信贷配给”(71773022)
摘 要：目前,中期借贷便利已经成为央行投放基础货币的重要渠道,对国民经济有着不可忽视的影响。本文研究了中期借贷便利利率对企业融资成本的影响,并在此基础上分别进行了整体的、分一级行业的、分制造业二级行业的异质性分析,以确定中期借贷便利资金的流向。研究发现,中期借贷便利利率对企业融资成本产生显著的正向影响,且存在银行间拆借利率的影响渠道;中期借贷便利资金的流向显示出一定的选择性,主要流向第二产业和新兴前沿产业,而在制造业内部没有表现出太强的选择性。本文的发现有助于深化对借贷便利类货币政策效果的认识。
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