商业信用融资与企业高质量发展:“多多益善”还是“适可而止”

作     者：林秋平 王云云 

作者机构：新疆财经大学工商管理学院乌鲁木齐830012 新疆财经大学新疆企业发展研究中心乌鲁木齐830012 

出 版 物：《财会月刊》 (Finance and Accounting Monthly)

年 卷 期：2024年第45卷第11期

页      面：40-46页

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金一般项目“基于物流产业空间集聚的新疆物流业高质量发展研究”(项目编号:20BGL020) 新疆维吾尔自治区普通高等学校人文社会科学基地新疆企业发展研究中心项目(项目编号:XJEDU2023J007) 新疆财经大学研究生科研创新项目(项目编号:XJUFE2022K33) 

主　　题：商业信用融资 企业高质量发展 研发投入 代理成本 曲线效应 

摘      要：商业信用融资对企业高质量发展具有“融资激励效应与“偿债挤出效应,基于2010~2021年沪深A股上市公司数据,分析商业信用融资对企业高质量发展的影响。结果显示:商业信用融资与企业高质量发展间呈倒U型关系,并且在非国有企业中和市场化程度高的情境下两者之间的关系更明显;企业市场地位对二者的曲线关系具有调节作用,较高的市场地位使曲线更加平缓、拐点右移、整体上移。机制检验表明,商业信用融资通过影响研发投入与代理成本进而影响企业高质量发展。因此,企业需建立商业信用融资管理机制,合理利用商业信用融资;金融监管部门加快金融体系改革,消除信贷歧视;政府努力营造良好的外部环境,健全违约惩罚机制,使商业信用融资发挥积极作用,助力企业高质量发展。