东航物流混改中异质性资本价值创造路径研究

作     者：张梦冉 ZHANG Mengran

作者机构：山东工商学院烟台264005 

出 版 物：《财务管理研究》 (FINANCIAL MANAGEMENT RESEARCH)

年 卷 期：2024年第4期

页      面：55-60页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

主　　题：异质性资本 价值创造 东航物流 

摘      要：国有企业作为国家经济发展的重要角色,是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础。为推动国有企业增强市场竞争力,提升国有资本的经营实力,我国实施了多轮混合所有制改革。目前国企改革三年行动主任务已完成,但改革路径的探索阶段仍在继续,后续的工作重心已经立足于从“改机制发展为“管资本模式。通过对东航物流改革的案例研究,分析异质性资本对东航物流改革中的价值协同路径。研究发现,企业以异质性资本的介入平衡企业的股权结构,形成企业“管资本模式的基石,通过多资本方的资源和市场经营手段的整合,使得企业本身形成更加市场化、更加灵活高效的差异化管控模式。这一模式下,企业在战略投资者引入过程中应注意与企业自身的治理协同,帮助企业持续完善混改的制度体系,实现高质量改革,以企业的协同治理,共创发展新局面。