注意力视角下媒体关注对公司违规后市场反应的影响（英文）

作     者：王晨曦 周磊 

作者机构：中国科学技术大学管理学院 中国科学技术大学公共事务学院 

出 版 物：《中国科学技术大学学报》 (Journal of University of Science and Technology of China)

年 卷 期：2024年第2期

页      面：3-20页

学科分类：050302[文学-传播学] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 05[文学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 0503[文学-新闻传播学] 

基　　金：supported by the National Natural Science Foundation of China (72293573, 72104226) the Research Topic of Securities Futures Industry Standard (BZKT-2022041) Anhui Province 2022 Annual New Era Education Quality Project (Postgraduate Education) (2022zyxwjxalk003) 

主　　题：媒体关注 公司违规 市场反应 

摘      要：降低市场波动和实现高质量发展是现阶段我国资本市场的重要任务。本文从媒体的资产定价作用出发，基于有限注意力视角，运用事件研究法，实证考察了媒体关注对公司违规后市场反应的影响，并从媒体类型和情感倾向检验了媒体关注对违规后市场反应影响的异质性。研究发现：媒体对上市公司的事前关注会显著负向影响上市公司违规后的市场反应；网络媒体和政策导向媒体的关注与上市公司违规后市场反应有着显著负相关关系，市场导向媒体的关注则无显著影响；与中性媒体关注相比，负面和正面的媒体关注将导致公司违规后更剧烈的负向市场反应。进一步研究发现，媒体关注对公司违规后市场反应的负面影响主要表现在非国有企业中。本文论证了媒体关注在资产定价的重要作用，也为充分发挥媒体作用、保护投资者权益和实现资本市场高质量发展提供了新的思路。