经济转型背景下人民币均衡实际汇率的测算

作     者：陆建明 曹健 尹晖 LU Jianming;CAO Jian;YIN Hui

作者机构：天津财经大学经济学院天津300222 

出 版 物：《广西财经学院学报》 (Journal of Guangxi University of Finance and Economics)

年 卷 期：2024年第37卷第1期

页      面：94-106页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金一般项目(23BJY015) 

主　　题：经济转型 行为均衡汇率理论 主成分分析 多结构突变点检验 

摘      要：合理估计实际汇率的均衡路径是准确判断汇率失衡程度的前提。经济转型会引发实际汇率均衡机制的重大变化,未考虑数据结构突变特征的均衡实际汇率测算结果会出现重大偏差。中国经济在快速发展的过程中,经济基本面也发生了明显的结构性调整。在上述背景下,基于行为均衡汇率理论,采用主成分分析对经济基本面变量进行降维处理,并将中国经济转型过程中的结构突变因素纳入均衡实际汇率测算模型,对人民币实际有效汇率的均衡路径进行测算。研究发现:在1996—2020年期间人民币实际汇率均衡路径共经历了三次结构性调整;在引入上述结构突变因素后,人民币实际有效汇率的均衡值与实际值之间有更好的拟合,从而说明人民币汇率并不存在长期失衡。