企业存在最优金融化水平吗?——基于主营业务经营风险的考察
Is There an Optimal Financial Level for Enterprises?——Based on Main Business Operating Risk作者机构：湖北工业大学经济与管理学院湖北武汉430068
出 版 物：《特区经济》 (Special Zone Economy)
年 卷 期：2024年第3期
页 面：140-143页
学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理]
基 金：国家社会科学基金一般项目“高水平开放阶段金融业制度型开放影响金融稳定的机理及政策协同研究”(22BJL035)
摘 要：本文以2012—2021年我国A股上市公司为研究样本,对企业是否存在最优金融化水平进行考察。研究发现,企业以追求主营业务经营风险最小化为目标时,存在最优金融化水平,且在金融生态环境较好的企业和非国有企业中,最优金融化水平相对更高。检验表明,当企业金融化不足时,金融化通过提高研发投入降低主营业务经营风险;当企业金融化过度时,金融化通过提高金融资产收入占比增大主营业务经营风险。由此可见,企业应依据经营决策目标不断调整金融投资比例,以实现最优金融化,最大限度地发挥金融服务实体经济的职能。
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