分行业信息披露监管与分析师行为——基于行业信息披露指引发布的证据

作     者：张家慧 赵玲 ZHANG Jia-hui;ZHAO Ling

作者机构：贵州财经大学会计学院贵州贵阳550025 西华大学经济学院四川成都610039 

出 版 物：《当代财经》 (Contemporary Finance and Economics)

年 卷 期：2024年第3期

页      面：153-164页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金重大项目“新时代中国特色管制会计制度体系与智能化实践研究”(21&ZD145) 国家自然科学基金青年项目“分行业信息披露与资本市场定价效率:基于一项准自然实验的研究”(72102187) 中国博士后科学基金面上项目“分行业信息披露改革对高管自利性归因的治理效应及作用机制研究”(2023M734074) 

主　　题：分行业信息披露监管 信息披露质量 分析师关注 

摘      要：当前我国对上市公司的信息披露监管模式已转为分行业信息披露监管模式。那么,分行业信息披露监管政策对分析师的关注有何影响?以2010年至2020年A股非金融类上市公司为样本,探究了分行业信息披露监政策对分析师关注的影响。研究发现,分行业信息披露监管政策能增加分析师的关注。机制检验表明,分行业信息披露监管政策增加了分析师的信息供给和机构投资者的信息需求,从而引起了分析师更多的关注。异质性分析表明,分行业信息披露监管政策对分析师关注的正向影响在行业中的大型企业、内部治理较差、R&D投入较多和信息不对称程度较严重的企业中更显著。进一步分析表明,分行业信息披露监管政策能提高分析师的盈余预测质量。为此,监管部门应稳步推进分行业信息披露监管政策的实施,加强对上市公司非财务信息的监管;上市公司应重视行业经营性信息的披露,向外界传递真实的信息;投资者应充分利用企业披露的行业经营性信息,以提高投资决策的科学性。