运用财务报告分析垂直电商的商业模式——以唯品会为例

作     者：刘运国 郭瑞营 张新宇 

作者机构：广州新华学院会计学院广东东莞523133 中山大学现代会计与财务研究中心广州510275 上海财经大学信息管理与工程学院上海200433 

出 版 物：《财会月刊》 (Finance and Accounting Monthly)

年 卷 期：2024年第45卷第5期

页      面：102-106页

学科分类：120201[管理学-会计学] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“互联网商业模式对高管激励契约的影响研究”(项目编号:71872187) 国家自然科学基金面上项目(项目编号:72272156) 财政部会计名家培养工程项目(2019) 广东省财政厅项目“知识共享平台对会计的挑战、经济后果及应对”(项目编号:10-1) 广东省会计学会课题(项目编号:20238-01) 广东省哲学社会科学规划项目“广东省三类科研人员的特征及激励机制研究”(项目编号:GD23RCZ08) 

主　　题：商业模式 垂直电商 财务报告 唯品会 

摘      要：“十四五规划提出了购物消费的数字化。本文以唯品会为例,使用商业模式三要素分析框架,运用财务报告信息分析垂直电商企业的商业模式。同时,使用收入和毛利率分析市场定位,使用销售费用和履约成本分析运营模式,使用研发费用、经营活动现金流和销售净利率分析盈利模式。唯品会的市场定位是年轻中产女性,聚焦销售大品牌时装尾货。唯品会的营销围绕固定用户提高复购率;物流则通过外包和“货不入仓的方式降低成本。与综合电商不同,作为垂直电商的唯品会市场规模较小,其盈利并不来源于技术研发,而是通过较高的用户粘性、灵活调整品类保持较高毛利的能力。