逆向混改会影响民营企业多元化经营吗

作     者：霍远 汪滔 

作者机构：石河子大学经济与管理学院新疆石河子832003 石河子大学公司治理与管理创新研究中心新疆石河子832003 

出 版 物：《财会月刊》 (Finance and Accounting Monthly)

年 卷 期：2024年第45卷第5期

页      面：52-58页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金项目“双循环视域下中亚区域金融合作推进人民币国际化的路径与策略研究”(项目编号:23BJY069) 

主　　题：逆向混改 多元化经营 民营企业 交易成本 代理成本 

摘      要：民营企业在市场经济角逐中如何聚焦主业经营、培育核心竞争力和实现高质量发展,俨然成为待解决的问题。基于此,以沪深A股2013~2021年上市民营企业为研究对象,采用多期双重差分模型实证考察逆向混改对民营企业多元化经营的影响及其作用路径。研究发现:逆向混改能显著降低民营企业多元化经营,且这一结论具有稳健性。进一步研究发现,逆向混改通过降低外部交易成本和缓解代理问题削弱民营企业多元扩张的动机,倒逼民营企业聚焦主业经营。在实业类国有资本和央企国有股参股民营企业中,逆向混改降低民营企业多元化经营的作用更显著。逆向混改在降低民营企业盲目多元扩张的同时,亦能促进民营企业回归主业经营,增加研发投入与提升创新产出。