机构投资者网络团体如何影响企业ESG表现?

作     者：王凯 丁宁 高皓 王臣博 WANG Kai;DING Ning;GAO Hao;WANG Chen-bo

作者机构：首都经济贸易大学中国ESG研究院北京100070 首都经济贸易大学工商管理学院北京100070 清华大学五道口金融学院北京100083 首都经济贸易大学经济学院北京100070 

出 版 物：《研究与发展管理》 (R&D Management)

年 卷 期：2024年第36卷第1期

页      面：14-26页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目“机构投资者网络团体对上市公司ESG表现的影响研究”(23YJC630176) 

主　　题：机构投资者 机构投资者网络团体 ESG表现 信息透明度 大股东私利 

摘      要：近年来,证券市场中的机构投资者扮演着越来越重要的角色,它们可能通过共同持股关系形成网络团体,采取一致行动。基于中国2010—2020年A股上市公司数据,构建了机构投资者网络团体,结合社会网络理论与代理理论,探究网络团体持股对企业ESG表现的影响。研究结果表明:网络团体持股可以有效提升企业ESG表现;网络团体持股能够缓解2类代理问题,通过提升信息透明度以及抑制大股东私利促进了企业ESG表现;在缓解了内生性问题,并进行了稳健性检验后,网络团体持股提升企业ESG表现的结论仍成立。进一步研究的结果表明,网络团体的特征会影响企业的ESG表现,即团体数量更多、规模越大、背景越丰富,持股越稳定,相对力量越强,企业ESG表现越好。研究结论既丰富了机构投资者网络团体的后果研究和企业ESG表现影响因素的研究,也为上市公司、机构投资者和政府提供了一定的实践启示。