中小股东积极主义能改善分析师盈余预测质量吗？

作     者：马永强 陈伟忠 

作者机构：西南财经大学会计学院 

出 版 物：《南开管理评论》 (Nankai Business Review)

年 卷 期：2024年

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金重点国际合作研究项目“大数据背景下会计信息促进实体经济发展的关键路径与机制研究”(基金号:72010107001) 国家自然科学基金面上项目“中国特色管制会计的概念框架、核算基础与定价成本管控研究”(基金号:72372135) 中央高校基本科研业务经费项目“中小股东积极主义对企业内部共同富裕的影响研究-基于中小股东出席股东大会的视角”(基金号:JBK2307048) 

主　　题：中小股东积极主义 分析师盈余预测质量 信息披露 

摘      要：随着中小股东保护制度的日益完善，中小股东积极主义方兴未艾，积极主义的经济后果值得重点关注。本文实证检验了中小股东积极主义对分析师盈余预测质量的影响作用，研究发现：中小股东积极主义能够显著降低分析师盈余预测偏差和乐观偏差，有效改善了分析师盈余预测质量，上述结论经过系列内生性和稳健性检验后仍然成立。机制检验发现，中小股东积极主义通过提高企业信息披露质量和降低企业财务重述可能性起到信息“提质效应，从而降低分析师盈余预测偏差；通过吸引更多媒体关注和增强分析师同行竞争起到信息“纠偏效应，从而降低分析师盈余预测乐观偏差。横截面检验发现，上述作用在公司治理水平差、市场关注度低的情况下更大。最后，研究还发现在信息“提质效应和“纠偏效应的作用下，中小股东积极主义还显著降低了分析师盈余预测分歧度。