连锁股东会影响企业ESG表现吗?

作     者：周莉莉 田飞 许为宾 Zhou Lili;Tian Fei;Xu Weibin

作者机构：贵州大学管理学院贵州贵阳550025 

出 版 物：《金融理论与实践》 (Financial Theory and Practice)

年 卷 期：2024年第1期

页      面：90-100页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金项目“历史的延续:家族涉入的家族化起源依赖与家族企业创新行为研究”(72262006)的阶段性成果 

主　　题：连锁股东 企业ESG表现 信息效应 治理效应 

摘      要：ESG作为企业实现绿色转型的重要手段,引起了广泛关注。连锁股东作为市场重要参与者,对企业ESG表现会产生何种影响值得进一步探究。基于2011—2022年中国沪深A股上市公司数据,检验了连锁股东对企业ESG表现的影响。研究发现:第一,连锁股东对企业ESG表现具有促进作用,这一结论在经历内生性与稳健性检验后依然成立;第二,机制分析发现,连锁股东通过提高分析师关注水平及内部控制质量进而促进企业ESG表现提升,即连锁股东对企业ESG表现具有信息效应及治理效应;第三,企业数字化转型在连锁股东与企业ESG表现之间起到正向调节作用,其强化了连锁股东对企业ESG表现的积极作用;第四,异质性分析发现,在非国有企业、媒体关注较高的企业与非重污染企业中,连锁股东对促进企业ESG表现提升的作用更显著。研究结论拓展了连锁股东经济后果的研究,也为企业提升ESG表现提供了参考。