国有企业逆周期投资对民营企业的溢出效应:来自金融危机冲击的证据
Spillover Effects of Countercyclical Investment by State-owned Enterprises on Private Firms:Evidence from the 2008 Financial Crisis作者机构：中南财经政法大学金融学院 武汉大学经济与管理学院 沈阳工业大学经济学院
出 版 物：《应用经济学评论》 (Review on Applied Economics)
年 卷 期：2023年第3卷第3期
页 面：96-127页
基 金：22AZD132:国家社会科学基金 72172158:国家自然科学基金 71872137:国家自然科学基金
摘 要：国有企业作为经济稳定的压舱石,是否能够发挥在产业链中的需求拉动作用,促进民营企业经营稳定性,进而发挥稳定宏观经济的作用?本文以2008年金融危机作为外生冲击,采用双重差分模型,通过检验国有企业对上游民营企业的影响,研究国有企业是否能够发挥经济稳定器作用.研究结果发现,在金融危机期间,居于产业链下游的国有企业的经营具有逆周期性,而这种逆周期性可以通过需求的拉动作用,改善上游民营企业销售收入与融资,进而提升上游民营企业价值,稳定民营企业就业,保障民营企业经营的稳定性.进一步研究发现,国有企业的稳定作用能够通过产业链进一步溢出到国有企业的上游二级供应商,稳定二级供应商企业的就业并改善二级供应商企业的价值.本文的研究结果意味着,国有企业能够通过维持稳定的产品市场需求,帮助民营企业抵御经济危机,进而发挥稳定宏观经济的作用.