投资者意见分歧与企业创新
Investors'Opinion Divergence and Corporate Innovation作者机构：石河子大学经济与管理学院新疆石河子832003
出 版 物：《经济与管理》 (Economy and Management)
年 卷 期：2024年第38卷第1期
页 面：82-92页
学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理]
基 金：国家自然科学基金青年项目(72103144) 教育部人文社会科学研究项目(21YJA790077)
摘 要：基于企业财务决策与资本市场之间的联动性关系,研究投资者意见分歧对企业创新的影响,以及包含传统新闻媒体和网络新闻媒体在内的多源媒体对企业的报道态度异质性对二者关系的影响。结果表明,投资者意见分歧通过管理层情绪效应抑制了企业创新。相比传统新闻媒体,网络新闻媒体报道态度异质性更能强化投资者意见分歧对企业创新的抑制作用。进一步研究发现,投资者意见分歧激发管理层悲观情绪效应,并受到股权分散程度的正向影响和高管异质性的负向影响。投资者意见分歧通过管理层情绪效应对探索式创新影响更大,最终降低企业价值。
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