数字贸易对跨国并购的影响：理论机理与中国证据

作     者：杨连星 王秋硕 韩彩霞 

作者机构：华东师范大学经济与管理学院 

出 版 物：《数量经济技术经济研究》 (Journal of Quantitative & Technological Economics)

年 卷 期：2024年

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 0201[经济学-理论经济学] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目（23AJL009）的资助 

主　　题：数字贸易 跨国并购 数字服务 异质性 

摘      要：全球化进入“数字驱动贸易时代，引发国际分工和全球价值链深刻调整，对中国高水平对外开放造成多重复杂影响。基于联合国贸发会数字贸易数据以及标普智汇并购数据，本文全面探究数字贸易对跨国并购的影响机理。本文一系列稳健性估计结果表明，数字贸易对跨国并购呈现显著的促进效应。异质性分析发现，消费类电子产品和电子元件出口对跨国并购的促进效应更大；相较于水平并购，数字贸易对垂直并购的促进作用更强；与南北国家对及北北国家对相比，南南国家对跨国并购受数字贸易的正向作用更为显著。机制检验显示，数字贸易通过降低双边技术与制度距离，强化国家间要素禀赋差异进而促进跨国并购。进一步，数字贸易有助于提升并购成效，在开放型模式下数字贸易对跨国并购的促进效应最大；中国情境下，相较于“走出去，数字贸易对中国作为东道国跨国并购的促进作用更强。基于此，要注重发挥数字贸易赋能跨国并购的重要作用，促进高质量对外投资与高水平对外开放的协同，以此提升国际循环质量。