金融双向开放是否加剧了证券公司波动溢出风险?

作     者：马小涵 郭文伟 罗冰莹 Ma Xiaohan;Guo Wenwei;Luo Bingying

作者机构：澳门科技大学商学院中国澳门 广东财经大学金融学院 

出 版 物：《投资研究》 (Review of Investment Studies)

年 卷 期：2023年第42卷第10期

页      面：79-99页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金项目《房价泡沫空间溢出对区域金融风险的影响机制和防范研究》(项目编号:19BJY244)的资助 

主　　题：金融双向开放 证券公司 波动溢出风险 

摘      要：本文从“引进来和“走出去两个维度来衡量我国金融开放程度,同时基于广义方差分解的溢出指数法来测度证券公司的动态波动溢出风险,进而分析金融双向开放对证券公司波动溢出风险的影响机制。研究结论表明:“引进来通过提升证券公司的偿债能力和营运能力显著降低证券公司波动溢出风险,“走出去会加剧证券公司的波动溢出风险;“引进来在抑制证券公司波动溢出风险方面存在规模异质性;不同证券公司之间的波动溢出风险水平存在显著差异。因此,应充分发挥“引进来对证券公司波动溢出风险的抑制作用,同时采取措施激励证券公司“走出去。