信息不确定下的收益率可预测性——基于二阶多期限模型
Predictability of Returns under Information Uncertainty作者机构：西南财经大学金融学院
出 版 物：《银行家》 (The Chinese Banker)
年 卷 期：2023年第11期
页 面：123-129页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
摘 要：验证股票市场的历史收益率信息能否预测未来收益率,关键在于对历史信息全面准确的提取.本文基于逻辑延伸和现实考量,构建了包含多期限非线性历史收益率的预测模型,并验证了该模型对未来收益率具备超越现有单周期一阶模型的预测能力.更进一步,本文从公司信息的不确定性层面探究可预测性背后的机理,发现公司信息不确定性越高的股票,策略的超额收益率越高,证实了信息不确定是造成市场缺乏有效性的根源,为监管机构强调信息披露提供了理论支持.
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