董事会治理、CEO过度自信与我国企业并购决策
Board Governance,CEO Overconfidence and Enterprise Merger Policy Decision作者机构:山东财经大学会计学院山东济南250014
出 版 物:《山东财经大学学报》 (Journal of Shandong University of Finance and Economics)
年 卷 期:2015年第27卷第1期
页 面:107-115页
学科分类:12[管理学] 1202[管理学-工商管理]
基 金:山东省社科规划项目"中国企业海外并购财富效应及影响因素研究"(14CKJJ02) 山东省自然科学基金项目"基于管理者过度自信假说的企业投资行为与效率研究"(ZR2010GL019)
摘 要:企业并购是学术界研究的热点问题,以2010-2012年我国进行并购的企业为样本,使用Logit回归方法检验管理者过度自信对并购决策的影响,并验证董事会治理对管理者过度自信与企业并购决策之间关系的调节作用。研究结果表明CEO过度自信与企业并购决策存在显著正相关关系,在对样本进一步研究后发现,董事会治理中的董事长与CEO两职分离以及增加董事会会议次数可以减弱两者之间的正相关关系,而董事会中独立董事比例和董事会规模则未对管理者过度自信与企业并购决策二者关系产生显著影响。