高管超额在职消费与人力资本结构调整——基于前景理论视角
作者机构：海南大学管理学院
出 版 物：《经营与管理》 (Management and Administration)
年 卷 期：2023年第12期
页 面：44-54页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
主 题：高管超额在职消费 空气质量 外部舆情压力 战略风险承担 人力资本结构优化
摘 要：选取2012—2019年沪深A股上市公司为研究对象，从高管超额在职消费问题出发，基于前景理论视角，分析其对人力资本结构调整的影响。结果发现：享有超额在职消费的高管会有效优化人力资本结构，并且该结论在采用工具变量等方法及其他稳健性检验后仍然成立。相比于空气质量较差时，两者关系在空气质量较高的情况下更显著。进一步借助外部舆情压力，证实享有超额在职消费的高管，出于降低自身地位的负面影响的动机，会更加倾向调整优化人力资本结构。通过中介效应检验发现，在损失规避的动机下，主动提升自身战略风险承担水平，是促进人力资本结构优化的重要机制。
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