直接融资发展、金融脱媒与农村商业银行回归本源

作     者：亓浩 马九杰 李军伟 QI Hao;MA Jiujie;LI Junwei

作者机构：南京农业大学金融学院南京210095 中国人民大学农业与农村发展学院北京100872 广东省人民政府办公厅广州510000 

出 版 物：《华南师范大学学报:社会科学版》 (Journal of South China Normal University:Social Science Edition)

年 卷 期：2023年第4期

页      面：96-109,206,207页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：江苏高校哲学社会科学研究一般项目“农地经营权抵押能否发挥‘德索托效应’:效应评估与政策优化”(2022SJYB0046) 中央高校基本科研业务费项目“农地经营权抵押能否发挥‘德索托效应’:效应评估与政策优化”(SKYC2022005) 中央高校基本科研业务费项目“金融科技对资本要素市场一体化的影响研究”(SKQY2023003) 国家自然科学基金青年项目“农村金融机构数字化转型的普惠效应、作用机理与路径优化研究”(72203097) 教育部人文社会科学研究青年基金项目“数字化转型能否推动农村金融机构回归本源:效应、机制与路径优化”(22YJC790094)。 

主　　题：直接融资 金融脱媒 农村商业银行 农户和中小企业贷款 普惠金融 

摘      要：随着我国资本市场的发展,直接融资占社会融资规模比重不断攀升,挤压了农村商业银行(简称农商行)的对公信贷业务。为应对直接融资的发展,农商行会否回归本源,增加对农户和中小企业的信贷供给?借助1020家农商行的样本数据,研究发现:直接融资发展显著促进了农商行回归本源,增加对农户和中小企业的金融支持。其作用机制为,直接融资发展加剧了金融脱媒,促使农商行调整信贷结构,更多地服务农户和中小企业。异质性分析表明,农商行市场份额越大、所在地区土地确权进度越快,直接融资发展对农商行回归本源的促进作用越大。大力发展直接融资,优化直接融资与间接融资比重,对提升金融服务实体经济质效、完善普惠金融体系具有重要作用。