异质性风险投资进入时机与股价崩盘风险——基于企业创新的中介效应检验
Heterogeneous Venture Investment Entry Time and Stock Price Crash Risk——Based on the Intermediary Effect Test of Enterprise Innovation作者机构：廊坊师范学院河北廊坊065000
出 版 物：《廊坊师范学院学报（自然科学版）》 (Journal of Langfang Normal University(Natural Science Edition))
年 卷 期：2023年第23卷第3期
页 面：54-60页
学科分类：12[管理学] 1202[管理学-工商管理]
基 金：河北省教育厅人文社科类重点项目“创业板上市公司并购商誉与外部市场表现研究——基于投资者关注视角”(SD2021025)。
摘 要：以2009—2020年中小板和创业板的上市公司为样本,以企业创新为视角,分析异质性风险投资进入时机与股价崩盘风险之间的作用机理,即企业创新行为是否在不同进入时机的风险投资影响股价崩盘风险中起到传导作用。研究发现:创新产出在早期风险投资对股价崩盘风险的影响中存在部分中介效应,创新投入在后期风险投资对股价崩盘风险的影响中存在部分中介效应。将企业创新作为中介变量引入异质性风险投资与股价崩盘风险的研究,为后续研究开拓了新的方向。
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