家族董事席位超额控制与企业投资偏好——来自创始人控制家族企业的经验证据

作     者：王秀钢 兰鹏飞 苏春 Wang Xiugang;Lan Pengfei;Su Chun

作者机构：华西证券股份有限公司研究所北京100032 重庆理工大学会计学院重庆400054 

出 版 物：《证券市场导报》 (Securities Market Herald)

年 卷 期：2023年第9期

页      面：33-42页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：中国博士后科学基金面上项目“父子共同决策视角下家族企业决策权强化机制研究”(项目编号:2022M720615) 重庆博士后研究项目特别资助项目“家族企业超额家族董事席位的形成机制研究”(2022CQBSHTBT001) 重庆市社科规划博士项目“代际传承视角下优化家族企业投资结构的治理机制研究”(项目编号:2021BS063) 

主　　题：创始人控制 家族企业 家族董事席位超额控制 投资偏好 

摘      要：本文以2008―2021年我国A股上市公司中创始人控制的家族企业为研究对象,考察了家族董事席位超额控制对企业投资偏好的影响。研究发现,家族董事席位超额控制行为及程度与企业长期投资强度正相关、与企业短期投资强度负相关。进一步研究发现,当地区市场化进程较快、家族企业处于成长期或成熟期、经济政策不确定性较低时,家族董事席位超额控制对企业投资偏好才具有上述影响。经济后果分析表明,家族董事席位超额控制有助于提升长期投资强度及降低短期投资强度,进而改善企业绩效水平。本文不仅丰富了家族董事席位超额控制的相关研究,也对创始人控制家族企业的投资偏好给出了更多的解释。