利益衡平视角下明股实债的认定
作者机构:北京师范大学法学院
出 版 物:《北师大法律评论》 (Beijing Normal University Law Review)
年 卷 期:2022年第1期
页 面:159-175页
学科分类:0301[法学-法学] 03[法学] 030107[法学-经济法学] 030103[法学-宪法学与行政法学]
主 题:明股实债 利益衡平 商事外观主义 资本维持原则 利息管制
摘 要:明股实债作为实践中广泛应用的一种公司融资方式,兼具股权投资和债权投资的双重特征,这使其难以被界定和规制。司法实践中法院一般从利益衡量的角度出发,以商事外观主义、公司资本维持原则以及收益分配原理对这种交易模式进行界定和规制。但由于对明股实债及以上理论缺乏统一认识,法院的观点存在分歧,甚至截然相反。对此,应从商事外观主义、公司资本维持原则以及收益分配原理理论本身出发,厘清理论背后对不同主体的利益衡量,并在此基础上跳出实践中非股即债的认定思路,对符合商事外观主义的适用范围、资本维持原则的要求以及收益分配方式利益安排的明股实债交易予以肯定。