环境规制、绿色并购与环境绩效

作     者：吴烨伟 周霖钰 刘宁 WU Yewei;ZHOU Linyu;LIU Ning

作者机构：同济大学经济与管理学院上海200092 湖南大学工商管理学院长沙410012 长沙县发展和改革局长沙410199 

出 版 物：《系统工程理论与实践》 (Systems Engineering-Theory & Practice)

年 卷 期：2023年第43卷第5期

页      面：1267-1284页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0830[工学-环境科学与工程（可授工学、理学、农学学位）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 

基　　金：国家自然科学基金(72272108 72174057)。 

主　　题：空气污染治理 绿色并购 环境绩效 漂绿 绿色创新 

摘      要：企业绿色并购行为是实现“双碳目标的重要微观机制,但其实施动机和对企业环境绩效的影响尚不明确.本文以《环境空气质量标准》的分阶段实施为外生冲击,考察环境规制政策对污染上市企业绿色并购的影响.研究发现《环境空气质量标准》的实施能显著提高污染企业绿色并购概率,并且绿色并购带来了企业绿色创新水平的显著提升以及环境绩效的改善.进一步研究发现绿色目标企业并未集中于环境规制强度弱的地区,排除了污染转移的替代性解释.同时,《环境空气质量标准》激励的绿色并购具有重大并购占比高、关联并购占比低,业绩承诺金额少的特征,在一定程度上排除了“漂绿工具的替代性解释.最后,《环境空气质量标准》下的绿色并购主要发生在非国有企业和外部关注度高的企业.本文对绿色并购行为进行深入考察,这对理解环境治理压力下的企业具体应对策略具有积极意义,也为深化环境治理体制改革提供有益借鉴.