中国科创板市场有效性研究

作     者：高宏霞 陈鼎骏 

作者机构：兰州大学经济学院甘肃兰州730000 甘肃省金融学会区域金融研究院甘肃兰州730000 

出 版 物：《河北金融》 (Hebei Finance)

年 卷 期：2023年第4期

页      面：32-38页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：甘肃省社科规划项目“甘肃科创金融生态建设路径研究”(2022YB021)阶段性研究成果 甘肃省“‘十四五’金融业高质量发展研究”(横20210317)阶段性研究成果 

主　　题：市场有效性 信息有效 投资者理性 注册制 科创板 

摘      要：设立科创板并试点注册制是中国资本市场供给侧改革的革命性举措,对于资本市场运行效率的改善具有重要的示范价值。本文选取2019年12月31日至2022年11月10日的科创50交易数据,采用平稳性检验、序列相关检验的方法验证了样本数据满足随机游走序列的特征,科创板市场呈弱式有效状态。在此基础上,为使样本更具代表性,进一步选取2022年科创板首批上市公司中发布违规公告的4家上市公司,采用事件研究法验证了样本公司股价只存在微弱的滞后反应,不存在提前反应、过度反应,科创板市场接近半强式有效。最后,围绕加大内幕交易惩治力度、着力解决科创信息解读问题、提高科创板市场流动性、引导投资者理性投资四个方面提出了相关建议。