基于多尺度信息份额模型的原油市场定价能力动态演变研究

作     者：罗长青 刘澜 朱慧明 张敏 

作者机构：湖南工商大学财政金融学院 湖南大学工商管理学院 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2024年第6期

页      面：1-12页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

基　　金：国家自然科学基金项目（71503078） 湖南省自然科学基金项目（2020JJ4255） 湖南省研究生科研创新项目（CX20201077） 

主　　题：原油市场 多尺度分析 信息份额模型 经验模态分解 定价能力 

摘      要：原油市场定价能力对高标准市场体系的建设以及要素市场运行机制的健全有着重要意义。为判断上海原油期货的推出对原油市场定价能力产生的影响，本文基于多尺度分析方法构建了时变信息份额模型，实证检验了2001年12月—2020年11月我国原油市场定价能力的动态演变过程。研究结果表明：（1）原油期货的价格在原油市场占主导地位，各市场定价的能力在样本期相对稳定，但也受到重大事件的影响；（2）上海原油期货在上市后获得了28.84%定价份额，已显现出一定的定价能力，但其在整体尺度以及高频和中频时间尺度上的定价能力均有较大提升空间；（3）在不同时间尺度下，原油市场定价能力的演变具有一定的异质性，在高频尺度上，上海原油期货推出后，获得31.54%的定价权，但并未弥补大庆现货市场定价能力下降的缺口；在中频尺度上，上海原油期货定价能力相对较低；而在低频尺度上，上海原油期货推出后，其定价份额占45.58%，对原油定价产生了显著影响。为提高上海原油期货的定价能力，市场运行机制的改善应着眼于高频与中频时间尺度上定价能力的提升。