减税降费与企业投资传导机制研究:基于资本供给视角

作     者：闫坤 唐丹彤 YAN Kun;TANG Dan-tong

作者机构：中国社会科学院大学应用经济学院 中国科学院大学经济与管理学院 

出 版 物：《中央财经大学学报》 (Journal of Central University of Finance & Economics)

年 卷 期：2023年第5期

页      面：16-34页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 

基　　金：国家社科基金社科学术社团主题学术活动资助项目“日本收入分配制度及其对中国推动共同富裕的政策启示研究”(项目编号:22STA034) 

主　　题：减税降费 税费负担 企业投资 传导机制 

摘      要：减税降费是我国促进经济平稳发展、实现高质量发展的重要举措。笔者以2010年至2020年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验了企业税费负担对企业投资行为的影响及其作用机制。研究发现,税费负担的减轻有助于刺激企业投资增加,且通过内源融资能力、外源融资约束、投资者关注三重机制进行传导,其中提升内源融资能力成为减税降费促进投资的主要作用渠道。进一步基于宏观层面、行业层面以及企业层面进行异质性考察,发现两者的负相关关系在营商环境更差的地区、高新技术企业和非国有企业中更为显著。本文厘清了税费负担对企业微观投资行为的影响,为进一步完善减税降费政策提供了经验证据。