模糊厌恶下银行最优存款利率与资本结构优化

作     者：黄玉喜 潘海峰 费为银 HUANG Yuxi;PAN Haifeng;FEI Weiyin

作者机构：安徽工程大学数理与金融学院安徽芜湖241000 

出 版 物：《安徽工程大学学报》 (Journal of Anhui Polytechnic University)

年 卷 期：2023年第38卷第1期

页      面：86-93页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 07[理学] 08[工学] 070105[理学-运筹学与控制论] 071101[理学-系统理论] 0711[理学-系统科学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 081101[工学-控制理论与控制工程] 0811[工学-控制科学与工程] 0701[理学-数学] 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71571001) 安徽省自然科学基金资助项目(1608085MA02) 安徽省高校自然科学基金重点资助项目(KJ2020A0369) 

主　　题：模糊厌恶 最优存款利率 风险资产 资本结构 动态规划原理 

摘      要：基于动态银行理论,研究模糊厌恶下银行最优存款利率与资本结构优化。首先运用肖-布朗运动刻画银行风险资产、银行存款的随机干扰,其次利用动态规划原理构建银行股东价值所满足的HJB方程,推导出银行的特许经营权价值、银行存款的边际价值、短期债务与存款比例、贷款权重、贷款资本比率和最优存款利率的解析式。最后对结果进行了数值模拟,从经济学的角度分析了模糊厌恶下银行最优存款利率与资本结构的特征。模拟结果发现,随着模糊厌恶程度的增加,银行的特许经营价值和存款边际价值增加、存款的最优利率可调节的空间增加;银行通过持有无风险资产和下调存款利率来控制杠杆,从而减少了股票发行成本,维持银行股东的价值。