基于GARCH模型的上证50ETF期权风险对冲策略研究

作     者：李晶 LI Jing

作者机构：中共山西省委党校经济学教研部山西太原030006 

出 版 物：《经济问题》 (On Economic Problems)

年 卷 期：2023年第3期

页      面：68-75页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：全国党校(行政学院)系统重点调研课题“高质量党建提升省属国企治理有效性机制研究”(2022DXXTZDDYKT013)。 

主　　题：期权对冲 GARCH模型 波动率 

摘      要：随着我国衍生品金融市场的发展,利用期权进行风险管理,特别是对系统性风险进行对冲,管理市场波动性,已经成为当前资产管理和风险管理行业的重要内容。基于Wind金融数据库中获取的上证50ETF数据和期权合约的历史数据,建立GARCH模型,进行波动率预测。为验证建模的有效性,通过对数收益率的时间序列进行ADF检验、J-B检验等统计性检验来说明时间序列的合理性,在此基础上使用Python进行GARCH(1,1)建模,得出时间序列的条件方差。结合参数方程进行策略回测,在充分考虑现实情况下,加入了交易成本,仍能实现较好的收益和风险对冲效果,为利用波动率实现期权对冲和风险管理提供了可行的思路和具体策略。