同行业信用风险传染效应对债券信用利差的影响研究

作     者：李艾桐 

作者机构：四川农业大学四川都江堰611830 

出 版 物：《中文科技期刊数据库（全文版）经济管理》 

年 卷 期：2022年第12期

页      面：162-167页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：债券违约 风险传染效应 信用利差 经营环境 资本结构 盈余管理 

摘      要：2014年“11超日债违约事件标志着中国式刚性兑付时代的结束,此后,中国债券市场蓬勃发展的同时伴随的是各类违约事件的频发。债券违约不仅会直接给违约公司及其投资者带来损失,而且由于信用风险本身具有较强传染效应,也会给同行业带来影响。文章选取2016-2020年深沪上市公司发行的公司债券探究了同行业信用风险传染效应对债券信用利差的影响。研究发现:在同一行业中,债券违约确实会提升未违约公司发行时一级债券市场的信用利差,且该影响效果在公司经营环境较差、偿债能力较低、盈余管理水平较高时表现明显。文章结论既丰富了债券信用风险传染效应对信用利差影响机制的研究,也进一步完善债券市场配套制度建设和保护市场参与者利益提供了实证支持,具有一定的研究意义和现实意义。