代际传承与家族企业多元化经营

作     者：罗进辉 彭晨宸 刘玥 Luo Jinhui;Peng Chenchen;Liu Yue

作者机构：厦门大学管理学院 厦门大学财务管理与会计研究院 

出 版 物：《南开管理评论》 (Nankai Business Review)

年 卷 期：2022年第25卷第5期

页      面：96-106,I0019,I0020页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

基　　金：国家自然科学基金重大项目(71790602) 国家自然科学基金项目(71572160)资助。 

主　　题：家族企业 代际传承 多元化经营 子女个数 传承阶段 

摘      要：中国的家族企业经过40多年发展,已经进入了代际传承的高峰期,二代继承人的加入势必会对家族企业的经营带来不可忽视的影响。基于此,本文从企业的多元化经营视角出发,利用中国家族控股上市公司2003-2018年的13124个年度观察样本数据,实证检验了家族代际传承的相关经济影响。结果发现:(1)相比未进入代际传承的家族企业,进入代际传承的家族企业更倾向于进行多元化经营,多元化水平显著更高;(2)家族创始人的子女数量会正向调节代际传承与多元化经营之间的正向影响关系;(3)相比女性二代继承人,男性二代继承人会正向调节代际传承与家族企业多元化经营之间的正向影响关系。本文进一步区分代际传承过程的阶段性差异后发现,代际传承对家族企业多元化经营的正向影响关系随着代际传承的不断完成而逐渐增强,随着代际传承的准备时间变长而减弱,且代际传承最终损害了家族企业的长期市场价值。本文不仅丰富了家族企业代际传承后果及企业多元化经营的相关文献,而且相关研究结论对当前中国家族企业的代际传承和转型升级实践具有重要的政策启示。