基于DGC-t-MSV模型的国际航运市场和国际贸易市场波动溢出效应

作     者：董善华 汪健 吴慧媚 DONG Shanhua;WANG Jian;WU Huimei

作者机构：宁波航运交易所航运大数据中心浙江宁波315040 

出 版 物：《上海海事大学学报》 (Journal of Shanghai Maritime University)

年 卷 期：2022年第43卷第4期

页      面：99-104页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

主　　题：宁波出口集装箱运价指数(NCFI) 中国出口贸易总额 波动溢出效应 DGC-t-MSV模型 

摘      要：为研究国际航运市场和国际贸易市场的联动性和波动溢出效应,选用宁波出口集装箱运价指数(Ningbo containerized freight index,NCFI)和中国出口贸易总额数据,考虑两个数据序列的尖峰厚尾特征,构建引入t分布的带格兰杰因果关系(Granger causality,GC)检验的动态条件相关系数多元随机波动(dynamic conditional correlation-multiple stochastic volatility,DCC-MSV)模型,记为DGC-t-MSV模型。研究发现:均值溢出方面,NCFI和中国出口贸易总额的波动持续性较强,两个市场都对自身前期波动的依赖性较高,波动集聚性明显;两个市场之间呈时变正相关关系,总体相关性不高,但后期有动态上升的趋势;波动溢出方面,NCFI对中国出口贸易总额存在显著的单向格兰杰因果关系以及单向的波动溢出效应,NCFI是波动溢出的源头。