年报柔性监管与企业短期业绩——基于年报问询函的经验证据

作     者：何如桢 

作者机构：福建省社会科学研究基地福建江夏学院财务与会计研究中心福州350108 厦门国家会计学院厦门361005 

出 版 物：《财会月刊》 (Finance and Accounting Monthly)

年 卷 期：2022年第19期

页      面：84-89页

学科分类：12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“信息披露对实体经济发展的影响机制研究”(项目编号:71972161) 福建省社会科学基金重大项目(项目编号:FJ2020JDZ067)。 

主　　题：柔性监管 年报问询函 短期业绩 处罚效应 缓解机制 

摘      要：治理理念下的柔性监管是一种与命令控制色彩浓厚的传统监管相对应的新型监管,体现了治理理念中的权力中心多元、重协调与互动、重过程的基本特点。本文以2015~2018年A股主板市场上市公司为样本,从上市公司短期业绩角度探究了交易所问询与企业业绩之间的关系。研究发现:交易所问询后企业短期业绩显著下降;年报问询通过加剧企业融资约束和高管变更对企业经营产生负面影响;交易所问询对盈余质量更差、非国有企业和小规模企业以及管理层能力较弱的企业财务业绩负面影响更大。研究丰富了监管问询经济后果相关文献,对监管机构创新监管方式、缓解监管问询的处罚效应以及提升上市公司质量也具有增量意义。