引入隔夜信息的期权定价模型研究

作     者：成思聪 王天一 

作者机构：对外经济贸易大学金融学院 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2024年第09期

页      面：1-10页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71871060) 

主　　题：隔夜信息 二元Heston-Nandi GARCH模型 期权定价 

摘      要：已有的实证研究表明，隔夜信息在提高波动率预测准确性、解释金融市场异象方面有重要的作用。然而，关于隔夜信息对期权市场影响的研究，特别是对期权定价效果作用的研究仍数量有限。为了同时刻画由日对数收益率进行分解后得到的日内和隔夜收益率过程，本文提出了二元Heston-Nandi GARCH模型，并推导出了具有显式解的期权定价公式。基于对上证50ETF期权的实证研究，本文对比了二元Heston-Nandi GARCH模型和传统一元模型的定价效果。样本内和样本外的实证结果均表明，在日收益率中区分日内和隔夜收益率，能够有效降低模型的定价误差。