资产定价异象的泛函主成分研究
A FUNCTIONAL PRINCIPAL COMPONENTS ANALYSIS ON THE ASSET PRICING ANOMALIES作者机构：北京第二外国语学院商学院100024 中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心 法国马赛大学CERGAM研究中心
出 版 物：《经济理论与经济管理》 (Economic Theory and Business Management)
年 卷 期：2022年第42卷第7期
页 面：100-112页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：北京第二外国语学院科研专项项目“资本市场风险因子估计方法及应用研究”(21110013585)研究成果
摘 要：本文采用泛函主成分法研究我国A股市场中的五种资产定价异象。与传统方法相比,该方法能够分别提取特征变量与期望收益率之间的单调和非单调性关系进行研究。实证结果显示按照资产定价异象指标排序的收益率面板数据包含三个关键成分:第一个主成分代表时序市场因子在横截面上的扩展,与异象效应无关;第二个主成分代表异象的横截面“单调效应,价值和动量异象的稳健性较差;第三个主成分代表异象的横截面“凸性效应,与投资者交易行为引起的“分置效应有关。
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